差玉向かい|差玉|バイカイ付け出し

（さぎょくむかい）／（さぎょく）／（ばいかいつけだし）［経済/商品先物取引］

商品先物取引所等が板寄せの方法で取引を成立させている場合に、取引員が委託を受けた（商品の種類及び限月ごとの）売付けと買付けの数量の差を「差玉」という。

取引所の取引員が委託に基づく売付けと買付けを集計し、差玉の全部又は一定割合に対当する自己玉を建てることを繰り返す商品取引員の取引方法を「差玉向かい」という。

取引員が立会終了後に各取引所に申し出るだけで当該立会の約定値段で売買約定を成立させることを「バイカイ付け出し」という。不正の温床になりやすいので、禁止されるべきであるが、取引所によってはこれが許されていることもある。

差玉向かいがバイカイ付け出しの方法で行われる場合には、取引員は一日の取引の結果を見て、自己に有利に取引を成立させることができ、顧客全体の損失において取引員が確実に利益を得ることができることになるので、極めて問題が多い。取引時間中の差玉向かいであっても、取引員と顧客全体との利害相反が生じ（顧客全体の損失は取引員の利益になり、取引員の損失は顧客全体の利益になる）、委託契約が顧客を委任者とし取引員を受任者とする委任契約の一種であることに鑑みると、問題があると言ってよい。

最高裁判所 平成２１年７月１６日 第１小法廷 判決（平成２０年（受）第８０２号）は、バイカイ付け出しの方法により差玉向かいの取引を成立させていた取引員に対する顧客からの損害賠償請求訴訟において、バイカイ付け出しの問題点に特に立ち入ることなく、次のように説示している。

• 利益相反性　　商品取引員が差玉向かいを行っている場合に取引が決済されると、委託者全体の総益金が総損金より多いときには商品取引員に損失が生じ、委託者全体の総損金が総益金より多いときには商品取引員に利益が生ずる関係となるのであるから、商品取引員の行う差玉向かいには、委託者全体の総損金が総益金より多くなるようにするために、商品取引員において、故意に、委託者に対し、投資判断を誤らせるような不適切な情報を提供する危険が内在する。
• 取引員の情報開示義務　　特定の種類の商品先物取引について差玉向かいを行っている商品取引員が専門的な知識を有しない委託者との間で商品先物取引委託契約を締結した場合には、商品取引員は、上記委託契約上、商品取引員が差玉向かいを行っている特定の種類の商品先物取引を受託する前に、委託者に対し、その取引については差玉向かいを行っていること及び差玉向かいは商品取引員と委託者との間に利益相反関係が生ずる可能性の高いものであることを十分に説明すべき義務を負い、委託者が上記の説明を受けた上で上記取引を委託したときにも、委託者において、どの程度の頻度で、自らの委託玉が商品取引員の自己玉と対当する結果となっているのかを確認することができるように、自己玉を建てる都度、その自己玉に対当する委託玉を建てた委託者に対し、その委託玉が商品取引員の自己玉と対当する結果となったことを通知する義務を負うというべきである。
• 債務不履行責任　　取引員が板寄せによる取引について差玉向かいを行っていたにもかかわらず、顧客から板寄せによる取引に該当する取引を受託するに当たり、顧客に対し、差玉向かいを行っていることを説明しない場合には、取引員は委託契約に基づく説明義務に違反するものとして、債務不履行責任を負う。

債務不履行責任は損害賠償義務を生じさせることになるが、損害額の算定は容易ではなかろう。裁判所は、民事訴訟法248条により相当な額を認定することになると思われる。